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國務院金融委本月已兩次強調(diào)打擊造假和欺詐，傳遞出嚴懲資本市場違法違規(guī)行為、保護投資者權益的強烈信號。提高上市公司質(zhì)量、壓實中介機構責任、對造假欺詐等行為從重處理的頂層設計，則賦予了規(guī)范資本市場發(fā)展的底氣和能力。

近年來，監(jiān)管部門對市場亂象依法監(jiān)管，行政處罰數(shù)量和金額連創(chuàng)新高，但從近期部分上市公司涉嫌信披造假、“蹭熱點”涉嫌誤導性陳述、中介機構違規(guī)案件數(shù)量增加等狀況分析，資本市場亂象仍需重拳治理。有關專家指出，只有重典治亂，才能提升監(jiān)管威懾力。分析人士認為，從嚴監(jiān)管、嚴打造假欺詐，將筑牢上市公司質(zhì)量根基。

上市公司須恪守底線

長期以來，各種造假和欺詐行為時有發(fā)生，擾亂了市場秩序，也打擊了投資者信心。近期出現(xiàn)違法違規(guī)行為的公司中，更是不乏明星企業(yè)。

4月2日，赴美上市不足一年的瑞幸咖啡表示，公司于2019年二季度至四季度期間虛增了22億元人民幣交易額。這一事件對A股上市公司敲響警鐘。

疫情發(fā)生后，多家上市公司花式宣告“疫情防控概念股”身份。Wind數(shù)據(jù)顯示，年初至今，口罩指數(shù)累計漲幅近70%，肺炎概念指數(shù)累計漲幅近50%，其中，股價漲幅翻倍的口罩概念股共有5只，股價漲幅翻倍的肺炎概念股7只。

業(yè)績變臉在年報披露季爆發(fā)也一直是A股的頑疾。豫金剛石4月3日披露修正公告，此前業(yè)績快報顯示公司2019年凈利潤8040萬元，修正后虧損51.51億元。2018年度豫金剛石的凈利潤為9634萬元。

“堅決打擊各種造假和欺詐行為是為投資者提供分析、研究、決策的基本保障，也是資本市場提高上市公司質(zhì)量的基礎。”申萬宏源證券首席策略分析師王勝指出，資本市場亂象干擾了國內(nèi)外投資者的判斷，必須認識到打擊上市公司造假和欺詐行為的迫切性。

從嚴治市提升監(jiān)管威懾力

面對部分上市公司違法違規(guī)行為，監(jiān)管部門重典治亂，出手維護市場秩序，體現(xiàn)監(jiān)管定力和導向。尤其是金融委會議提出“確保真實、準確、完整、及時的信息披露”要求，監(jiān)管部門將對信息披露造假、欺詐發(fā)行等行為出重拳，切實維護規(guī)范有序的市場環(huán)境。

以公告日期為準，Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來，14家上市公司收到立案調(diào)查通知書，44家上市公司收到地方證監(jiān)局警示函。

3月15日，三家上市公司（雅本化學、泰和科技和秀強股份）均披露其因涉嫌“誤導性陳述”被證監(jiān)會立案調(diào)查，三家上市公司涉嫌“誤導性陳述”的具體原因均系其在互動易上與中小投資者互動中借助“新型冠狀病毒防疫”“特斯拉”等熱點話題，對公司的業(yè)務情況進行了不同程度不客觀、不完整的回復。

清明節(jié)假期前一晚，豫金剛石發(fā)出業(yè)績“大變臉”公告，清明假期結束首日就被立案調(diào)查，創(chuàng)下中國資本市場立案調(diào)查最快紀錄，也是監(jiān)管針對2019年年報涉嫌業(yè)績變臉的首單立案處置。

不僅是對上市公司，中介機構也正被從嚴監(jiān)管。日前，監(jiān)管部門公布多份監(jiān)管措施決定書，12名保薦代表人、6名注冊會計師及3名律師因科創(chuàng)板IPO項目問題被采取監(jiān)管措施。

提高上市公司質(zhì)量是上市公司監(jiān)管的首要目標。值得關注的是，監(jiān)管部門正在通過分類監(jiān)管、精準排雷，提高上市公司質(zhì)量，督促上市公司和大股東講真話、做真賬，拒絕蒙和騙，不做違法違規(guī)之事。

追責力度持續(xù)加碼

有關專家指出，遏止財務造假、欺詐發(fā)行，追責力度將持續(xù)加碼。

首先，新證券法下，證券市場已迎來最嚴監(jiān)管時代，欺詐發(fā)行、財務造假等違法違規(guī)行為將收到“天價罰單”。《關于修改〈上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法〉的決定》于3月20日正式發(fā)布，明確上市公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)（包括重組上市）等重大資產(chǎn)重組活動中，標的資產(chǎn)財務資料隱瞞重要事實或者編造重大虛假內(nèi)容的，也應認定為欺詐發(fā)行。根據(jù)重大違法強制退市辦法規(guī)定，對重大違法公司實施終止上市，上市公司構成欺詐發(fā)行、重大信息披露違法等情形將被強制退市。配合新證券法施行，日前證監(jiān)會印發(fā)2020年度立法工作計劃，全年擬制定、修改的規(guī)章類立法項目合計53件，其中，規(guī)范市場主體行為方面，“力爭年內(nèi)出臺的重點項目”13件。

“一個真正可持續(xù)發(fā)展的、健康而強大的資本市場，絕不是一個不死鳥不斷上演神話的股市，更不是欺詐造假無力懲罰的市場。”安信證券首席策略分析師陳果表示，從近期的政策信號來看，監(jiān)管層既重視市場化，又重視法治化，有理由相信A股市場正在成為一個健康而強大的資本市場。

其次，從近期案例來看，有多家上市公司被迅速立案調(diào)查，折射出監(jiān)管部門從嚴從快監(jiān)管態(tài)勢。

“對造假、欺詐等行為從重處理有三方面內(nèi)涵。首先，造假、欺詐企業(yè)本身要接受相應處罰。新證券法對欺詐發(fā)行、信披造假的處罰打出組合拳，讓不法企業(yè)聞風喪膽；其次，在注冊制全面推行過程中，對于相關做盡調(diào)的金融機構本身也要有懲罰處罰的機制；再者，對于其他金融服務行業(yè)的中介機構也將起到警示作用。”興業(yè)證券首席經(jīng)濟學家王涵表示。

再者，根治造假、欺詐頑疾更應協(xié)同作戰(zhàn)。一方面，完善市場化約束機制，推動建立具有中國特色的集體訴訟制度已提上日程。另一方面，交易所將充分發(fā)揮自律監(jiān)管職責。此外，伴隨退市制度等持續(xù)完善，將從多維度提高違法違規(guī)成本，最大程度凈化資本市場生態(tài)環(huán)境。

圈定改革重點，激發(fā)樞紐功能，當前資本市場全面“深改”重點任務正在落地實施。上市公司作為資本市場健康發(fā)展的基石，理應肩負規(guī)范發(fā)展、提高質(zhì)量的主體責任，展現(xiàn)擔當作為。可以預期，伴隨新證券法施行，監(jiān)管部門從嚴監(jiān)管將進一步增強上市公司合規(guī)意識，持續(xù)完善公司治理，夯實上市公司提質(zhì)增效根基。

  （來源：中國證券報  作者：昝秀麗）