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11月21日，中共中央政治局委員、國務院副總理、國務院金融穩定發展委員會（以下簡稱金融委）主任劉鶴主持召開金融委第四十三次會議，研究規范債券市場發展、維護債券市場穩定工作。

《每日經濟新聞》記者注意到，近期債券市場發生多起違約事件，華晨、永煤、紫光接連爆雷。

此次會議指出，近期違約個案有所增加，是周期性、體制性、行為性因素相互疊加的結果。要按照市場化、法治化、國際化原則，處理好促發展與防風險的關系，推動債券市場持續健康發展。會議要求，要依法嚴肅查處欺詐發行、虛假信息披露、惡意轉移資產、挪用發行資金等各類違法違規行為，嚴厲處罰各種“逃廢債”行為，保護投資人合法權益。

要秉持“零容忍”態度

受永煤控股債券違約影響，信用債市場發生震蕩，行情連續走跌，悲觀情緒蔓延，從銀行間市場到交易所市場，出現跨市場傳染。此后，出現一批債券推遲發行或發行失敗案例，且發行票面利率持續走高。

11月21日的金融委會議指出，黨中央、國務院高度重視資本市場健康可持續發展。我國債券市場改革開放不斷深化，服務實體經濟功能持續增強，市場整體穩健運行。近期違約個案有所增加，是周期性、體制性、行為性因素相互疊加的結果。要按照市場化、法治化、國際化原則，處理好促發展與防風險的關系，推動債券市場持續健康發展。

會議要求，要提高政治站位，切實履行責任。金融監管部門和地方政府要從大局出發，按照全面依法治國要求，堅決維護法制權威，落實監管責任和屬地責任，督促各類市場主體嚴格履行主體責任，建立良好的地方金融生態和信用環境。

同時，會議還要求，要秉持“零容忍”態度，維護市場公平和秩序，要依法嚴肅查處欺詐發行、虛假信息披露、惡意轉移資產、挪用發行資金等各類違法違規行為，嚴厲處罰各種“逃廢債”行為，保護投資人合法權益；加強部門協調合作。健全風險預防、發現、預警、處置機制，加強風險隱患摸底排查，保持流動性合理充裕，牢牢守住不發生系統性風險的底線；繼續深化改革。要深化債券市場改革，建立健全市場制度，完善市場結構，豐富產品服務。要深化國有企業改革，提升運行的質量和效率。

申萬宏源研報指出，前期市場由于對債券違約的擔憂造成債券市場波動，金融委會議定調，對于“逃廢債”行為秉持“零容忍”態度，會議后惡意“逃廢債”行為預計將得到極大遏制，有力提振市場信心。

部分中介機構遭調查

除了上述要求外，會議還指出，要加強行業自律和監督，強化市場約束機制。發債企業及其股東、金融機構、中介機構等各類市場主體必須嚴守法律法規和市場規則，堅持職業操守，勤勉盡責，誠實守信，切實防范道德風險。

《每日經濟新聞》記者注意到，在金融委發聲之前，中國銀行間市場交易商協會已對債券市場違約現象采取了相關措施。

此前，交易商協會對永城煤電及其債券承銷機構海通證券開展了自律調查。據交易商協會此前公告，海通證券及其相關子公司涉嫌為發行人違規發行債券提供幫助，以及涉嫌操縱市場等違規行為，涉及銀行間債券市場非金融企業債務融資工具和交易所市場公司債券。

繼海通證券后，交易商協會還對興業銀行、光大銀行和中原銀行等主承銷商在內的多家中介機構也紛紛啟動自律調查。

11月18日，交易商協會公告對精工集團公開譴責，并暫停其非金融企業債務融資工具相關業務2年；對其法定代表人、總裁金良順予以嚴重警告，認定為非金融企業債務融資工具市場不適當人選2年。據了解，精工集團在債券發行過程中，通過相關資產管理計劃，以在發行環節直接申購或承諾上市后購回的方式，主導了兩只債務融資工具的發行，破壞了市場秩序。

同日，交易商協會發布《關于進一步加強債務融資工具發行業務規范有關事項的通知》，明確要求，嚴禁發行人“自融”。主承銷商、承銷商、投資人等不得蓄意協助發行人從事上述行為，如在發行過程中發現上述情形，應立即停止相關發行工作，并及時向交易商協會報告。

上述通知還要求，相關關聯方應按照法律法規、公司章程及內部制度文件履行關聯交易相關內部或外部決策程序（如有），并確保相關債務融資工具認購行為獨立客觀公允、程序依法合規，不得接受發行人任何委托或指令從事操縱發行價格、不正當利益輸送或破壞市場秩序等行為。